【原文】
北國風光，千里冰封，萬里雪飄。
望長城內外，惟余莽莽;大河上下，頓失滔滔。(余 通：餘)
山舞銀蛇，原馳蠟像，欲與天公試比高。(原馳 原作：原驅)
須晴日，看紅裝素裹，分外妖嬈。(紅裝 一作：銀裝)
江山如此多嬌，引無數英雄競折腰。
惜秦皇漢武，略輸文采;唐宗宋祖，稍遜風騷。
一代天驕，成吉思汗，只識彎弓射大雕。
俱往矣，數風流人物，還看今朝。
【註釋】
北國：該詞源於中國古代的分裂時期，如宋稱遼、金為北國，東晉稱十六國等為北國，南北朝時代南方的各朝代稱在北方與之對抗的各朝代為北國等。毛澤東詩中的「北國」使人在不覺中產生出一種我國疆土廣大的民族自豪感。
雪：這首詞作於紅一方面軍一九三六年二月由陝北準備東渡黃河進入山西省西部的時候。作者在一九四五年十月七日給柳亞子信中說，這首詞作於「初到陝北看見大雪時」。
惟：只。
餘：剩下。此字一作「余」，但目前刊出的書法作品中寫作「餘」，以此為準。
莽莽：無邊無際。
大河上下：大河，指黃河。大河上下，猶言整條黃河。
頓失滔滔：(黃河)立刻失去了波濤滾滾的氣勢。描寫黃河水結冰的景象。
山舞銀蛇，原馳蠟像：群山好像(一條條)銀蛇在舞動。高原(上的丘陵)好像(許多)白象在奔跑。「原」指高原，即秦晉高原。蠟像，白色的象。
天公：指天，即命運。
須：等到;需要。
紅裝素裹：形容雪後天晴，紅日和白雪交相輝映的壯麗景色。紅裝，原指婦女的艷裝，這裡指紅日為大地披上了紅裝。素裹，原指婦女的淡裝，這裡指皚皚白雪覆蓋著大地。
分外妖嬈：格外婀娜多姿。
競折腰：折腰，傾倒，躬著腰侍候。這裡是說爭著為江山奔走操勞。
秦皇：秦始皇嬴政(前259~前210)，秦朝的創業皇帝。
漢武：漢武帝劉徹(前156~前87)，漢朝功業最盛的皇帝。
略輸文采：文采本指辭藻、才華。「略輸文采」，是說秦皇漢武，武功甚盛，對比之下，文治方面的成就略有遜色。
唐宗：唐太宗李世民(599~649)，唐朝的建立統一大業的皇帝。
宋祖：宋太祖趙匡胤(927~976)，宋朝的創業皇帝。
稍遜風騷：意近「略輸文采」。風騷，本指《詩經》裡的《國風》和《楚辭》裡的《離騷》，後來泛指文章辭藻。
一代天驕：指可以稱雄一世的英雄人物，泛指非常著名，有才能的人物。天驕，「天之驕子」的省略語。意思是上天所驕縱寵愛的人，成吉思汗即是。漢時匈奴自稱。後來也泛稱強盛的少數名族或其首領。
成吉思汗(han)：元太祖鐵木真(1162~1227)在1206年統一蒙古後的尊稱，意為「強者之汗」(汗是可汗的省稱，即王)。後蒙古於1271年改國號為元，成吉思汗被尊為建立元朝的始祖。成吉思汗除佔領中國黃河以北地區外，還曾向西遠征，佔領中亞和南俄，建立了龐大的蒙古帝國。
只識彎弓射大雕：雕，一種屬於鷹類的大型猛禽，善飛難射，古代因用「射鵰手」比喻高強的射手。「只識彎弓射大雕」，是說只以武功見長。
俱往矣：都已經過去了。 俱，都。
數風流人物：稱得上能建功立業的英雄人物。數，數得著、稱得上的意思。
【譯文】
北方的風光，千萬里冰封凍，千萬里雪花飄。望長城內外，只剩下無邊無際白茫茫一片;寬廣的黃河上下，頓時失去了滔滔水勢。山嶺好像銀白色的蟒蛇在飛舞，高原上的丘陵好像許多白象在奔跑，它們都想試一試與老天爺比比高。要等到晴天的時候，看紅艷艷的陽光和白皚皚的冰雪交相輝映，分外美好。
江山如此媚嬌，引得無數英雄競相傾倒。只可惜秦始皇、漢武帝，略差文學才華;唐太宗、宋太祖，稍遜文治功勞。稱雄一世的人物成吉思汗，只知道拉弓射大雕。這些人物全都過去了，數一數能建功立業的英雄人物，還要看今天的人們。