思想內容
《封神演義》一方面通過設炮烙、造蠆盆、剖孕婦、敲骨髓等情節，描寫紂王的殘暴不仁，從而揭示了反商鬥爭的基礎。歷史上的商、周是兩個部族，沒有明確的君臣關係，作者把武王伐紂處理為「以臣伐君」、「以下伐上」，是「滅獨夫」之舉，姜子牙則以「天下者，非一人之天下，乃天下人之天下也」的主張，號召諸侯「弔民伐罪」，突出了雙方的正義與非正義性質。哪吒剔骨還肉、黃飛虎反商歸周等情節也進一步強調了「父逼子反」、「君逼臣反」而不得不反的精神。這些描寫顯然是與封建倫理規定的君臣、父子關係相背離的，具有一定的進步意義。
書中對紂王沉湎酒色久不設朝，以及任意誅殺大臣等描寫，與明代後期朝政腐敗的一些事實有相合之處，而它表現出來的那些新觀念也顯然與當時出現的社會思潮有著密切的聯繫。但另一方面，書中又充滿著「成湯氣數已盡，周室當興」的天命觀，每個參加商周之爭的人不過是「完天地之劫數，成氣運之遷移」，陣亡後也無一例外地「一道靈魂進封神台去了」，這就模糊了正義與非正義的界限，籠罩著濃重的宿命觀念和神秘色彩。此外，作者還一再宣揚「儒道釋」三教合一的觀點和「青竹蛇兒口，黃蜂尾上針，兩般由自可，最毒婦人心」的「女禍」思想，也大大削弱了它的思想意義。
藝術特色
《封神演義》以宋元講史話本《武王伐紂平話》為基礎，博采民間傳說，發揮神話傳說善於想像誇張的特長，賦予各類人物以奇特的形貌，以至楊任剜目後可在手掌內生出神奇的眼睛，雷震子脅下長有可以飛翔的肉翅，哪吒則能化為三頭八臂。仙術道法也神奇莫測，如土行孫等的土遁、水遁之法，陸壓的躬身殺人之術等，都給讀者以較深印象，小說在人物描繪上有一定成就，如妲己的陰險殘忍，楊戩的機謀果敢，聞仲的耿直愚忠，申公豹的惡意挑撥等等，都寫出了一定的性格。有些情節也相當曲折生動，如「哪吒鬧海」一節，由七歲哪吒在河邊的嬉戲玩耍，生發出一段意想不到的爭鬥，敘來層次分明，高潮迭起，同時也表現出哪吒由天真頑皮到勇武狠鬥的性格發展過程。此外如黃飛虎反出朝歌、廣成子三謁碧游宮等，也有複雜細緻的描寫。
此書雖有上述特色，但總的說來，《封神演義》在藝術描寫上偏於敘事而忽略揭示人物的內心活動，因而多數人物性格並不鮮明，鋪敘故事則有重複雷同之處，尤其是數次設陣破陣，更有千篇一律之感，情節發展也有不夠嚴謹的地方。據傳作者創作此書有「欲與《西遊記》、《水滸傳》鼎立而三」之意，實則略遜一籌。但明清以來，它在民間仍得到廣泛的流傳。
此書有明刻本，100回，國內已無存。清初有周之標序本、褚人獲序本及四雪草堂本刊行，也均為100回。有人民文學出版社標點通行本。