白居易的《長恨歌》是他在元和元年，和好友陳鴻、王質夫一起去仙遊寺被唐明皇和楊貴妃的愛情故事所感動而創作的。他以唐玄宗與楊貴妃的愛情為線索，以敘事為主要手段，抒情為烘托形式描寫了愛情的唯美與無奈，敘述了愛情的美好之後，筆鋒一轉讓熱烈的愛情進行曲戛然而止，成為了千古絕唱的生死戀。
漢皇重色思傾國，御宇多年求不得。
楊家有女初長成，養在深閨人未識。
天生麗質難自棄，一朝選在君王側。
回眸一笑百媚生，六宮粉黛無顏色。
春寒賜浴華清池，溫泉水滑洗凝脂。
侍兒扶起嬌無力，始是新承恩澤時。
雲鬢花顏金步搖，芙蓉帳暖度春宵。
春宵苦短日高起，從此君王不早朝。
承歡侍宴無閒暇，春從春遊夜專夜。
後宮佳麗三千人，三千寵愛在一身。
金屋妝成嬌侍夜，玉樓宴罷醉和春。
姊妹弟兄皆列土，可憐光彩生門戶。
遂令天下父母心，不重生男重生女。
驪宮高處入青雲，仙樂風飄處處聞。
緩歌慢舞凝絲竹，盡日君王看不足。
漁陽鼙鼓動地來，驚破《霓裳羽衣曲》。
九重城闕煙塵生，千乘萬騎西南行。
翠華搖搖行復止，西出都門百餘里。
六軍不發無奈何，宛轉娥眉馬前死。
花鈿委地無人收，翠翹金雀玉搔頭。
君王掩面救不得，回看血淚相和流。
黃埃散漫風蕭索，雲棧縈紆登劍閣。
峨嵋山下少人行，旌旗無光日色薄。
蜀江水碧蜀山青，聖主朝朝暮暮情。
行宮見月傷心色，夜雨聞鈴腸斷聲。
天旋日轉回龍馭，到此躊躇不能去。(日轉 一作：地轉)
馬嵬坡下泥土中，不見玉顏空死處。
君臣相顧盡沾衣，東望都門信馬歸。
歸來池苑皆依舊，太液芙蓉未央柳。
芙蓉如面柳如眉，對此如何不淚垂?
春風桃李花開夜，秋雨梧桐葉落時。(花開夜 一作：花開日)
西宮南苑多秋草，落葉滿階紅不掃。(南苑 一作：南內)
梨園弟子白髮新，椒房阿監青娥老。
夕殿螢飛思悄然，孤燈挑盡未成眠。
遲遲鐘鼓初長夜，耿耿星河欲曙天。
鴛鴦瓦冷霜華重，翡翠衾寒誰與共?
悠悠生死別經年，魂魄不曾來入夢。
臨邛道士鴻都客，能以精誠致魂魄。
為感君王輾轉思，遂教方士慇勤覓。
排空馭氣奔如電，升天入地求之遍。
上窮碧落下黃泉，兩處茫茫皆不見。
忽聞海上有仙山，山在虛無縹緲間。
樓閣玲瓏五雲起，其中綽約多仙子。
中有一人字太真，雪膚花貌參差是。
金闕西廂叩玉扃，轉教小玉報雙成。
聞道漢家天子使，九華帳裡夢魂驚。
攬衣推枕起徘徊，珠箔銀屏迤邐開。
雲鬢半偏新睡覺，花冠不整下堂來。
風吹仙袂飄颻舉，猶似霓裳羽衣舞。(飄颻 一作：飄飄)
玉容寂寞淚闌干，梨花一枝春帶雨。(闌 通：欄)
含情凝睇謝君王，一別音容兩渺茫。
昭陽殿裡恩愛絕，蓬萊宮中日月長。
回頭下望人寰處，不見長安見塵霧。
惟將舊物表深情，鈿合金釵寄將去。
釵留一股合一扇，釵擘黃金合分鈿。
但令心似金鈿堅，天上人間會相見。(但令 一作：但教)
臨別慇勤重寄詞，詞中有誓兩心知。
七月七日長生殿，夜半無人私語時。
在天願作比翼鳥，在地願為連理枝。
天長地久有時盡，此恨綿綿無絕期。
《長恨歌》開題直奔主題「漢皇重色思傾國, 御宇多年求不得」，這不僅是在描寫男主角對愛情的渴慕之心，更點出了唐玄宗從最初的開明君主，轉變為驕奢淫逸、大展奢靡之風的昏君。諸葛亮《出師表》中說:「親賢臣遠小人，此先漢所以之興隆也，親小人遠賢臣，此後漢所以之傾頹也」。白居易把唐玄宗稱作漢皇是把他與漢武帝並列在一起，漢武帝開啟了文武之治，唐玄宗開啟了開元盛世，漢武帝寵陳阿嬌而傾國，唐玄宗寵楊貴妃而引發馬嵬之變。
唐明皇與楊貴妃的愛情悲劇表面上看是「安史之亂」導致的，而究其根源來說是唐明皇自己「春宵苦短日高起，從此君王不早朝」而引發的;而對楊貴妃的「姊妹弟兄皆列土，可憐光彩生門戶」所引發的諸多社會問題是「遂令天下父母心，不重生男重生女」， 以女得專寵來光耀門楣敗壞了社會風氣;歌舞昇平盲目樂觀又給這個愛情悲劇加了一個砝碼「緩歌慢無凝絲竹, 盡日君王看不足。」從這三點上看，唐明皇的愛情悲劇是他自己一步一步製造的，而犧牲品卻是自己深愛的妃子， 這不僅說明了愛情悲劇與國家緊緊相連，而且說明了在男權社會裡，愛情的犧牲品永遠都是女性。
「但教心似金鈿堅，天上人間會相見」，愛情的唯美在於經歷了曲折起伏後的忠誠，而這天上人間的忠誠與誓言更加唯美，更讓人感動。對於君王來說，「後宮佳麗三千人」，卻獨獨把三千寵愛給了楊貴妃一個人，對於君王來說忠誠更加唯美，君王的臥榻從不缺美女，卻在楊貴妃離世後，「夕殿瑩飛思悄然，孤燈挑盡未成眠」、「鴛鴦瓦冷霜華重，翡翠衾寒與誰共」, 在中國傳統觀念裡，君王能做到這樣實在是太難能可貴了，因此也更增加了愛情的唯美成分， 君王與妃子的兩情相悅， 兩心相知是愛情的根基, 「七月七日長生殿，夜半無人私語時」所發的誓言只有兩心相知，那就是「在天願作比翼鳥，在地願做連理枝」。
在《長恨歌》中， 白居易雖然沒有以多重筆墨來描寫唐玄宗因為「重色思傾國」而導致了安史之亂，但詳細地描寫了馬嵬坡前與楊貴妃「血淚相和流」的生離死別，又以歸來時的「到處躊躇不能去」來進一步渲染馬嵬坡悲劇的雙重悲劇色彩， 然後又以玄宗「看朱成碧思紛紛」之眼，看到了「芙蓉如面柳如眉」，這讓君王「對此如何不淚垂」。隨著歷史的推進， 「梨園弟子白髮新, 椒房阿監青娥老」，而君王對貴妃的思念卻依然「悠悠生死別經年， 魂魄不曾入夢來」。對歷史的沉思加重了對貴妃的思念， 白居易把重大的歷史事件「安史之亂」輕描淡寫，卻把君王對愛情的忠貞寫盡， 明贊暗諷， 面對歷史君王卻沒有進行深層次的檢討，沒有把愛情悲劇的根源挖掘出來，以平白的敘述讓讀者替君王做歷史的沉思與反思。
眾所周知李白是唐代最偉大的浪漫主義詩人，而白居易的浪漫想像與李白來講也不遜色，白居易的「忽聞海上有仙山， 山在虛無縹緲間」， 是不是可以同「海客談瀛洲, 煙波微茫信難求」相匹敵。李白浪漫想像的是一個情景，而白居易的浪漫在於不僅僅有情景還有深情厚誼， 一切景語皆情語，哀婉寂寞的情感鋪設在仙境之中， 又讓「仙人」以人間最普通的情愛來堅守一份誓言，以「仙人」的寂寞與「玉容寂寞淚闌干，梨花一枝春帶雨」的傷情來烘托故事的悲劇色彩，進而去展開更令人感傷的「天長地久有時盡，此恨綿綿無絕期」。
「天長地久有時盡， 此恨綿綿無絕期」一曲《長恨歌》成為千古絕唱。
在諸多的馬嵬詩中，白居易的《長恨歌》是無可置疑的翹楚之作，之所以成為諸多寫李楊愛情的詩歌裡的佼佼者，不僅因為其文采飛揚，語言優美動人，更多是詩歌的多重意蘊為詩歌所營造的豐富內涵。一千個讀者就有一千個哈姆雷特，在多重意蘊下的《長恨歌》每一個讀者都能找到自己內心的共鳴點，多情者讀到了愛情的唯美，睿智者找到了政治的觸角，舞文弄墨者看到了文字的魅力，哲人讀出了先哲的思想，探索者透視到了未來的希望。
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